A nyár egyik bomba üzlete közeleg Európában, az easyJet felvásárlása drámai körülmények között megkezdődhet
A nyár egyik bomba üzlete közeleg Európában. Egy váratlan amerikai pénzügyi támadás megrázhatja az európai diszkont-légiközlekedési piacot.
A nyár egyik bomba üzlete közeleg Európában.
Egy váratlan amerikai pénzügyi támadás megrázhatja az európai diszkont-légiközlekedési piacot. A felek az amerikai Castlelake és az angol easyJet légitársaság. A minneapolisi illetőségű cég egy 2005-ben alapított befektetési alapot kezel, amelynek stratégiai partnere 2024 óta az 1000 milliárd dollár feletti vagyont kezelő kanadai Brookfield Asset Management.
Figyelmeztet az amerikai jegybank, az AI miatt ragadhatnak magasan a kamatok
Olvass tovább...
A Castlelake 38 milliárd dollárnyi vagyont kezel, és évről évre aktívabb. 2007 óta több mint 24 milliárd dollárt fektettek már a légiiparba, és több mint 200 légitársasággal állnak kapcsolatban. Több nagysikerű befektetésük is volt már. Az egyik a skandináv SAS megmentése, a másik pedig, hogy beszálltak az Air France–KLM-be. A cég beszáll, stabilizál, majd optimalizál, végül kiszáll az üzletből. Ez az üzleti taktikájuk.
Mostani célpontjuk Európa második legnagyobb diszkont légitársasága, az easyJet.
Az easyJet stabilan kiépült európai hálózattal rendelkezik.
Sokan nem gondolták volna, hogy megkeresik egyáltalán őket, és május végén még pletykaszintűnek tűnt a felvásárlás lehetősége, de egyre élesebb a helyzet. Ugyanis az elmúlt hetekben már egy nagy ajánlatot utasított vissza az easyJet igazgatósága, de jelezve a komoly szándékot július 9-ig kértek haladékot, hogy nyélbe üssék az üzletet.
Tehát a szándék komoly. Ez már önmagában is jelzi, hogy a tranzakció nem pusztán elméleti. A Castlelake a részvények felvásárlásával venné át az irányítást, egy magas árú felvásárlással, amellyel 49–51 százalékos többséget szereznének. Az üzletbe belevonnák Peter Bellewet, aki korábban a Malaysia Airlines vezérigazgatója volt, emellett vezető pozíciókat töltött be az easyJetnél és a Ryanairnél is. Nyerő ember lehet a konstrukcióban.
A kérdés innentől nem az érdeklődés, hanem az ár. Kérdéses, mit lép Sir Stelios Haji-Ioannou, a vállalat alapítója és mintegy 15 százalékos részvényese. A kérdés nem csupán az, hogy támogatná-e a felvásárlást, hanem az is, hogy egy esetleges tőzsdei kivezetés után is hajlandó lenne-e tulajdonosként a vállalatban maradni. A Stelios család álláspontja könnyen a tranzakció egyik kulcstényezőjévé válhat. Szinte megkerülhetetlenek a műveletben.
A magas felvásárlási ár esetén a vállalat értéke 5 milliárd font körüli lehet.
Európa második legnagyobb légitársasága könnyen lehet, hogy új tulajdonba kerülhet. Kérdéses, hogy ez milyen hatással lehet a piacokra és az európai légiközlekedésre. Lássuk, mik a kilátások ezen a téren! Ha a Castlelake átveszi az irányítást, könnyen lehet, hogy megváltozik az üzleti modell is: stabilizálás, majd optimalizálás következhet.
A pénzügyi befektetők jellemzően nem hálózatbővítésben, hanem hozamoptimalizálásban és eszközérték-felszabadításban gondolkodnak. Ez kihathat a terület többi résztvevőjére is, a konkurenciára, úgy, mint például a Ryanairre vagy a Wizz Airre. A Ryanair esetében a hatás inkább közvetett. A cég már most is a szektor legagresszívebb költségstruktúrájával működik, így egy racionalizáltabb, „leanebb” easyJet nem feltétlenül jelent új versenyfenyegetést.
Ugyanakkor egy olyan easyJet, amely a veszteségesebb vagy gyengébben teljesítő útvonalakat leépíti, a piaci részesedés egy részét tudatosan feladná, ami a Ryanair számára bizonyos nyugat-európai bázisokon további térnyerést nyithat. Számukra tehát akár kedvező is lehet a váltás.
A Wizz Air szempontjából a kép árnyaltabb.
A kelet-közép-európai fókuszú légitársaság növekedési stratégiája részben éppen azokon a másodlagos és kelet-nyugati európai útvonalakon épül, ahol az easyJet is jelen van. Egy költségoldalon szigorított, pénzügyi szemléletű easyJet, vagy kivonul bizonyos alacsonyabb marginú piacokról, vagy árazási fegyelmet erőltet, ami árverseny-intenzitást növelhet rövid távon.
Mindkét forgatókönyv azt eredményezheti, hogy a diszkont légitársasági szegmensben a verseny polarizáltabbá válik: a Ryanair domináns költségelőnye megmarad, míg a Wizz Air inkább a növekedési réseket és hálózati átrendeződéseket használhatja ki. Érdekesen alakulhat így, mindkét fél számára a jövő.
A Castlelake ezek szerint nem új versenytársat hozna létre, hanem egy más logikára optimalizált easyJetet, ami a teljes piac egyensúlyát befolyásolhatja.
Vajon mi valósul meg ezekből a jövőben?
Forrás: Portfolio, Reuters
EasyJet üzlet:
